यूरोप के हॉट कार्बन मार्केट के लिए, राजनीति ही छत है

यूरोपीय संघ कार्बन क्रेडिट एक राजनीतिक उपकरण के रूप में इतना अधिक वस्तु नहीं है। इसने पिछले एक साल में एक आश्चर्यजनक रैली को रेखांकित किया है, लेकिन यह वित्तीय अटकलों के लिए बाजार की क्षमता को भी सीमित करता है।

यूरोपीय संघ की उत्सर्जन व्यापार योजना, या ईटीएस, कार्बन भत्ते के लिए दुनिया का सबसे बड़ा विनियमित बाजार है। वार्षिक रूप से, चयनित उद्योगों में यूरोपीय प्रदूषक, विशेष रूप से बिजली उत्पादन, को उनके द्वारा उत्सर्जित प्रत्येक मीट्रिक टन कार्बन डाइऑक्साइड के लिए एक क्रेडिट रिडीम करना होगा। बाकी की नीलामी के साथ कम संख्या में भत्ते दिए जाते हैं। शुरुआत में बाजार की कीमतें कम हुईं, लेकिन 2018 के सुधार के बाद से इसमें तेजी आ रही है। मंगलवार को, उन्होंने 82 यूरो पर कारोबार किया, जो लगभग 93 डॉलर के बराबर है, जो एक साल पहले केवल €34 था।

उद्योगों को सफाई के लिए प्रोत्साहित करने के लिए डिज़ाइन किया गया, कुल ऋण आपूर्ति सालाना कम हो जाएगी, फिर भी कम से कम निकट अवधि में, अधिक विद्युतीकरण और कार्यक्रम के विस्तार के साथ मांग बढ़ने की उम्मीद है। ऐसा लगता है a एकतरफा शर्त के लिए नुस्खा, और एक संक्षिप्त निचोड़ के समान कुछ की फुसफुसाहट हुई है, क्योंकि कंपनियां क्रेडिट के घटते स्टॉक के लिए मजबूर खरीदार बन जाती हैं।

यूरोपीय संघ की उत्सर्जन व्यापार योजना कार्बन भत्ते के लिए सबसे बड़ा विनियमित बाजार है।


तस्वीर:

मथायस ओस्टरले / जुमा प्रेस

निवेशकों को यह याद रखने की जरूरत है कि राजनीति आपूर्ति को दूसरे तरीके से भी आगे बढ़ा सकती है। यद्यपि उनका व्यापार एक वस्तु की तरह किया जाता है, कार्बन क्रेडिट वैचारिक हैं, भौतिक नहीं। बाजार के नियमों को समायोजित किया जा सकता है यदि इसकी कीमत यूरोपीय संघ के उद्देश्यों को पूरा नहीं कर रही है।

सख्त नियमन और “ग्रीन डील” सब्सिडी के साथ, यूरोपीय संघ के लिए अपनी अर्थव्यवस्था को डीकार्बोनाइज करने के लिए कार्बन लागत एक महत्वपूर्ण उपकरण है। बहुत से लोग उम्मीद करते हैं कि क्रेडिट की कीमत € 100 प्रति मीट्रिक टन से ऊपर बढ़ जाएगी, अंततः, संक्रमण को निधि में मदद करने के लिए अतिरिक्त नकद उत्पन्न करना। यूरोप डीकार्बोनाइजेशन को अगली औद्योगिक क्रांति में नेतृत्व करने के अवसर के साथ-साथ एक पर्यावरणीय आवश्यकता के रूप में देखता है।

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इस लक्ष्य को ध्यान में रखते हुए, ईटीएस पर्याप्त रूप से कार्य कर रहा है कि यूरोपीय संघ इस पर निर्माण कर रहा है। इसने हाल ही में एक “कार्बन सीमा समायोजन तंत्रउन क्षेत्रों से कुछ आयातों पर इसकी कार्बन कीमत लगाने के लिए जो कार्बन पर कर नहीं लगाते हैं। यह बाजार का भी विस्तार कर रहा है: शिपिंग को मौजूदा ईटीएस द्वारा कवर किए जाने की उम्मीद है, जबकि इमारतों और परिवहन के लिए उनकी विभिन्न लागतों और चुनौतियों को दर्शाने के लिए एक नया तैयार किया जा रहा है।

महत्वपूर्ण रूप से, हालांकि, यूरोपीय संघ के राजनेताओं को भी संक्रमण के माध्यम से प्रतिस्पर्धी बने रहने के लिए व्यवसायों की आवश्यकता है, इसलिए ईटीएस एक कार्य प्रगति पर है। यदि डीकार्बोनाइजेशन और प्रतिस्पर्धात्मकता के बीच व्यापार-बंद एक समस्या बन जाता है, तो वे संभवतः हस्तक्षेप करेंगे।

मौजूदा नियम अनुमति देते हैं अतिरिक्त भत्तों का इंजेक्शन, यदि छह महीने के लिए कीमत पिछले दो वर्षों के औसत से तीन गुना अधिक है। लेकिन छह महीने का लंबा समय है और अगर कार्बन की कीमत अपने औद्योगिक आधार को खतरे में डालने के लिए पर्याप्त रूप से उछलती है, तो ब्लॉक नियमों को बदल सकता है।

यूरोपीय संघ के निर्णय लेने में आमतौर पर वर्षों लगते हैं, लेकिन कुछ संकटों में, ब्लॉक ने जल्दी से कार्य किया है। आकाश-उच्च उत्सर्जन की कीमतों को संकट के रूप में गिना जाएगा: ऊर्जा लागत एक हॉट-बटन मुद्दा है, खासकर 2018 के बाद से फ्रांस में “गिलेट जौन्स” विरोध। अधिकारियों ने निपटने के लिए अन्य उपकरणों का इस्तेमाल किया इस सर्दी का ऊर्जा संकट, ज्यादातर इसलिए क्योंकि यह अस्थायी होने की उम्मीद है और कार्बन उत्सर्जन की कीमतें इसका कारण नहीं थीं। उल्लेखनीय रूप से उच्च कार्बन की कीमतें, खासकर अगर अटकलों के कारण, एक अलग प्रतिक्रिया को ट्रिगर कर सकती हैं।

बढ़ती कार्बन लागत से बचाव के लिए और हरित संक्रमण पर दांव लगाने के लिए निवेशक यूरोपीय ईटीएस क्रेडिट का उपयोग करने के लिए चतुर हैं, लेकिन सीमाएं हैं। यदि बहुत से लोग निचोड़ने की कोशिश करते हैं, तो यह पार्टी को बर्बाद कर सकता है।

लिखो रोशेल टॉपलेन्स्की rochelle.toplensky@wsj.com

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