लिबोर, वित्त में सबसे महत्वपूर्ण संख्या, 52 . पर मर जाता है

लंदन इंटरबैंक ने दर की पेशकश की, एक संख्या जिसने अंतरराष्ट्रीय वित्त के केंद्रीय बल के रूप में दशकों बिताए और बंधक से छात्र ऋण तक हर चीज पर ब्याज दरें निर्धारित करने में इस्तेमाल किया गया, नियामकों के साथ लंबी लड़ाई के बाद मर गया है। यह 52 था।

लिबोर के रूप में जाना जाता है, ब्याज दर बेंचमार्क एक बार वित्तीय अनुबंधों में $ 300 ट्रिलियन से अधिक का था, लेकिन एक के बाद पूर्ववत हो गया था वर्षों से चल रहे बाजार में हेराफेरी कांड यह 2008 में प्रकाश में आया। यह पता चला कि बैंकर अपने बैंकों के लाभ के लिए उच्च या निम्न संख्या को कम करके “LIE-बोर” कहे जाने वाले दर में हेरफेर करने के लिए एक दूसरे के साथ समन्वय कर रहे थे।

लिबोर का उपयोग अब 31 दिसंबर तक नए सौदों की गणना के लिए नहीं किया जा सकता है – छह साल से अधिक समय के बाद एक पूर्व UBS व्यापारी को जेल हुई थी इसमें हेरफेर करने के उनके प्रयासों के लिए और अन्य को निकाल दिया गया, आरोपित या बरी कर दिया गया। बार्कलेज, यूबीएस और रॉयल बैंक ऑफ स्कॉटलैंड सहित वैश्विक बैंकों ने अंततः अपने स्वयं के लाभ के लिए दर तय करने के लिए $9 बिलियन से अधिक का जुर्माना अदा किया।

रैंडल क्वार्ल्स, तत्कालीन पर्यवेक्षण के लिए फेडरल रिजर्व के उपाध्यक्ष, ने अक्टूबर में एक तीखी प्रारंभिक स्तुति की पेशकश करते हुए कहा, लिबोर “वह नहीं था जो इसे होना चाहिए था।”

“यह लंदन के मुद्रा बाजारों में बैंक फंडिंग की लागत का एक उपाय होने का दावा करता है, लेकिन समय के साथ यह एक मनमाना और कभी-कभी स्व-इच्छुक घोषणा बन गया कि बैंक क्या चार्ज करना चाहते हैं,” श्री क्वार्ल्स ने कहा।

जबकि नियामकों और केंद्रीय बैंकरों को इसके प्रस्थान से राहत मिली थी, लिबोर को कई बैंकरों द्वारा शोक किया जाएगा जिन्होंने इसका इस्तेमाल सभी प्रकार के वित्तीय उत्पादों के लिए विभिन्न प्रकार के बंधक से लेकर बांड तक ब्याज दरों को निर्धारित करने के लिए किया था।

बैंक ऑफ अमेरिका में फिक्स्ड-इनकम इलेक्ट्रॉनिक ट्रेडिंग एंड मार्केट स्ट्रक्चर की प्रमुख सोनाली थीसेन ने कहा, “वित्तीय बाजार के ऐसे कई कोने नहीं हैं जिन्हें लिबोर ने छुआ नहीं है।” फिर भी, उसने कहा, इससे छुटकारा पाना “एक महत्वपूर्ण अंग का एक आवश्यक शल्य चिकित्सा निष्कर्षण” था।

लिबोर का जन्म 1969 में ग्रीक बैंकर मिनोस ज़ोम्बानाकिस के यहाँ हुआ था। ईरान के शाह, मोहम्मद रज़ा पहलविक, $80 मिलियन का ऋण चाहता था, और श्री ज़ोम्बनाकिस इसे प्रदान करने के लिए तैयार थे। लेकिन एक संप्रभु शासक को चार्ज करने के लिए ब्याज दर का सवाल एक मुश्किल था। इसलिए उन्होंने उस दर पर ध्यान दिया कि अन्य अच्छी तरह से उधार लेने वाले – लंदन के बैंक – एक दूसरे से उधार लेने के लिए भुगतान करेंगे।

अपने शुरुआती वर्षों में, लिबोर एक बढ़ती हुई लेकिन अभी भी किशोर दर थी, जो लगातार बढ़ती संख्या में अनुबंधों के लिए नियोजित थी। 1986 में, 17 साल की उम्र में, इसने बड़ा समय मारा: लिबोर को ब्रिटिश बैंकर्स एसोसिएशन द्वारा लिया गया था, एक व्यापार समूह जिसे बाद में द न्यूयॉर्क टाइम्स ने “एक” के रूप में वर्णित किया।सज्जनों का क्लब बैंकरों।”

उन्होंने इसे प्रभावी रूप से अपने द्वारा संचालित लगभग सभी व्यवसायों के लिए आधार बनाया। लिबोर वह ब्याज दर थी जो बैंकों को खुद चुकानी पड़ती थी, इसलिए उसने उन ग्राहकों से शुल्क लेने के लिए एक सुविधाजनक आधार रेखा की पेशकश की जो घर खरीदने के लिए नकद उधार लेना चाहते थे या व्यवसाय के विस्तार के लिए सुरक्षा जारी करना चाहते थे।

विनम्र से लेकर विदेशी तक, वित्तीय उत्पादों से जुड़े लगभग किसी भी गणना में लिबोर एक नंबर बन गया। ब्रिटिश बैंकों ने इसका उपयोग पूरे उद्योग में ऋण के लिए दरें निर्धारित करने के लिए किया, चाहे डॉलर, ब्रिटिश पाउंड, यूरो या जापानी येन में मूल्यवर्गित हों। ऐसा बेंचमार्क पहले कभी नहीं था, और लिबोर की दैनिक गतिविधियां अंतरराष्ट्रीय वित्त के दिल की धड़कन थीं।

लेकिन जैसे-जैसे लिबोर अधेड़ उम्र में पहुंचा, परेशान करने वाली स्वास्थ्य समस्याएं सामने आने लगीं।

2008 तक, संयुक्त राज्य अमेरिका और ब्रिटेन में नियामकों को यह जानकारी मिलने लगी कि बैंकों की दर रिपोर्ट गलत थी। चूंकि लिबोर स्व-रिपोर्ट किए गए अनुमानों पर निर्भर था, इसलिए बैंक के लिए कृत्रिम रूप से उच्च या निम्न दर जमा करना संभव था, इस प्रकार कुछ वित्तीय होल्डिंग्स को अधिक लाभदायक बना दिया।

जल्द ही, समाचार मीडिया रिपोर्टों ने लिबोर की अखंडता पर संदेह किया, और जांचकर्ताओं ने अंततः दर-निर्धारण प्रक्रिया में स्पष्ट कदाचार का खुलासा किया। बार्कलेज की जांच के हिस्से के रूप में 2012 में नियामकों द्वारा जारी एक ईमेल में, एक व्यापारी ने एक अन्य फर्म में एक बैंकर को कम दर निर्धारित करने के लिए धन्यवाद दिया: “यार, मैं आपको बहुत समय देता हूं! काम के एक दिन बाद आओ और मैं बोलिंगर की एक बोतल खोल रहा हूँ ”- शैम्पेन निर्माता का एक संदर्भ।

इस घोटाले ने अंतरराष्ट्रीय सुर्खियां बटोरीं, से वित्तीय समय प्रति वॉल स्ट्रीट जर्नल प्रति न्यूयॉर्क समय. बहुत पहले, लिबोर का बट था चुटकुले “द डेली शो” पर।

वैश्विक नियामकों ने लिबोर के अंत का आह्वान करते हुए कहा कि यह संभावित रूप से गलत और हेरफेर के लिए कमजोर था। एंड्रयू बेली, तत्कालीन एक प्रमुख ब्रिटिश बैंकिंग नियामक, वित्तीय आचरण प्राधिकरण के मुख्य कार्यकारी, ने आवाज उठाई घंटा बजा कर मृत्यु की सूचना देना 2017 में जब उन्होंने कहा कि यह “वैकल्पिक संदर्भ दरों में परिवर्तन की योजना बनाने पर गंभीरता से शुरू करने” का समय था।

बैंकिंग उद्योग – जिसने दशकों तक लिबोर के आसपास व्यापारिक प्रणालियों का निर्माण किया – गंभीर पूर्वानुमान के बावजूद, उस पर कायम रहा। कई बैंकर उनके पैर खींचे आवश्यक परिवर्तन करने में क्योंकि लिबोर का वित्तीय प्रणाली में व्यापक रूप से उपयोग किया गया था, जिससे दर को पूरी तरह से कमीशन से बाहर करने के आरोप में अधिकारियों के उत्तेजित भाषणों को प्रेरित किया गया।

“इनकार और पिछड़े लोग जादुई सोच में उलझे हुए हैं,” श्री क्वार्लेस जून में कहा. “लिबोर खत्म हो गया है।”

हालांकि बिल्कुल नहीं। वर्ष के अंत तक लिबोर अभी भी व्यवहार्य था, और कुछ बैंकरों ने इसका उपयोग करना जारी रखा लीवरेज्ड ऋण सौदे अपने अंतिम घंटों में। उन और अन्य मौजूदा अनुबंधों का मतलब है कि जब तक वे भी समाप्त नहीं हो जाते, तब तक लिबोर एक ज़ोंबी राज्य में मौजूद रहेगा।

मिस्टर क्वार्ल्स, शायद मृतकों के बारे में बुरा बोलने के लिए अनिच्छुक थे, ने मंगलवार को कहा कि लिबोर की समस्याएं अनिवार्य रूप से दुर्गम नहीं थीं। “आप हेरफेर करने वाले लोगों को मारते हैं और कहते हैं, ‘ऐसा दोबारा मत करो,’ और फिर आप आगे बढ़ते हैं,” उन्होंने कहा। “यदि लोग गति कर रहे हैं तो आपको अंतरराज्यीय राजमार्ग के पुनर्निर्माण की आवश्यकता नहीं है।”

फिर भी, उन्होंने कहा, लिबोर का समय बीत चुका था, “और सौभाग्य से बाजार आगे बढ़ गया है।”

लिबोर कई उत्तराधिकारियों से बचे हैं, प्रत्येक ने अपने ताज पर दावा किया है।

सुरक्षित रातोंरात वित्तपोषण दर, या एसओएफआर – फेडरल रिजर्व बैंक ऑफ न्यू यॉर्क द्वारा उत्पादित एक दर जो लेनदेन डेटा पर आधारित है, अनुमान नहीं है – पहले से ही संयुक्त राज्य में कई बैंकों द्वारा गले लगा लिया गया है और फेड का समर्थन है। अन्य, जैसे अमेरिकन इंटरबैंक ऑफ़र्ड रेट, या अमेरिबोर, और ब्लूमबर्ग शॉर्ट-टर्म बैंक यील्ड इंडेक्स, या बीएसबीवाई, उनके अनुयायी हैं। ब्रिटेन में, स्टर्लिंग ओवरनाइट इंडेक्स एवरेज, या सोनिया, लिबोर के स्थान को डू-इट-ऑल बेंचमार्क के रूप में प्राप्त करना चाहती है।

अमेरिकन फाइनेंशियल एक्सचेंज के बोर्ड सदस्य जे क्रिस्टोफर जियानकार्लो, जो अमेरिबोर की गणना करता है, ने कहा कि लिबोर कभी “विशाल” था। यह था, उन्होंने एक साक्षात्कार में कहा, एक प्रणाली की नींव जिसने प्रत्येक खिलाड़ी को वित्तीय पदानुक्रम में कटौती करने का एक तरीका दिया।

यूएस कमोडिटी फ्यूचर्स ट्रेडिंग कमिशन के पूर्व अध्यक्ष श्री जियानकार्लो ने कहा, “श्री लिबोर के साथ समस्या, एक समय के लिए, उनके पास यह सब था।” लिबोर कभी “दुनिया के शीर्ष पर” थे, उन्होंने कहा, लेकिन अंत में एक “विवादित, पुराने गीजर” बन गए।

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